SAPの収益は、アナリストの期待に沿って、最終利益を下げています

SAPは2009年第2四半期の数字を明らかにし、広く予測されているように、トップラインのソフトウェア収入は40%減少し、2008年の898百万ユーロから今度は5億4300万ユーロに減少しました。ソフトウェアサービス、サポート、およびメンテナンスも5%減の2,061百万ユーロから1,953百万ユーロであった。その結果、総収入は2,858百万ユーロから10%減の2,576百万ユーロとなった。

コスト面では、SAPは昨年の大幅な減益を受け、営業利益は593百万ユーロから647百万ユーロに増加しました。現在計画されている1回限りの事業再編費用は、2億〜3億ユーロではなく2億ユーロとなり、2009年上半期には2,800人削減されたとされています。また、営業利益率を25.5%〜27%の範囲で維持するとの見通しを示した。純利益は4億8,000万ユーロから4億2300万ユーロにわずかに増加しました。営業キャッシュ・フローは、2008年に34%増の13億3,000万ユーロ(13億5,000万ユーロ)

SAPのCEOであるレオ・アポテカー氏は次のように述べています。「オペレーティング環境は依然として困難なものですが、下半期には視認性が向上し始めています。これは、先週のフォーチュンブレインストーミングイベントで上級役員が言っていたことと一致しています。

その結果までに、金融アナリストから、40%の下落が上回るか、または上回る可能性があるかどうかを尋ねる多数の電話をかけました。顧客基盤やその他の分野では、SAPが勢いを維持するために数々の戦線で戦ってきたことは明らかでしたが、期待した結果より悪い噂はありませんでした。

これらの数値が示唆していることは、BusinessObjectsが先行してトップラインの売上高を得ることは困難ですが、サービス収益ラインにもいくらかのプレッシャーがあることです。驚いたことに、これは、私が思っていたほどのサポート収入に影響を与えていません。数字は、前年同期の10億9900万ユーロから13億3700万ユーロへの上昇を示しています。これがどのように達成されたかをより詳細に分析すると、

コンサルティングとトレーニングの収益はともに、トップラインの売上高の減少を見込むと予想されるようにヒットしました。プロフェッショナル・サービスは、前年同期比768百万ユーロから610百万ユーロに減少した。

私は、バックグラウンドで、SAPがトレーニングと認証の戦略とプログラムを見直す必要があることを強く主張してきました。これらは、より高い品質を提供し、パートナーのエコシステムをよりよく管理し、失敗したソフトウェアプロジェクトに対して引き続き黒つぶれを起こさないようにするための重要な要素です。この広告申込情報が生成する金額が比較的少ないことを考えると、今はその特定の箇条書きを噛むのにとても良い時期に思えます。

1つの報告書によると、SAPはその最悪がその背後にあると考えている。これらの結果は、血液バスの何かを期待していた不気味な投資家や、早朝取引では0.5%前後の株価が落ち着くでしょう。

最近のIDSシェアーのSoftware AGによる買収と昨日のIBMによるSPSSの買収により、SAPのパートナー提携のいくつかに疑問が残されていますが、強いポジティブなキャッシュフローにより、SAPにはM&A活動の機会が豊富に与えられます。

SAPは午後3時にCETで投資家コールを主催します。うまくいけば、私たちは今後の市場環境がSAPに与える影響について詳細に聞きます。

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